Préambule

Le Fonds Vespa Capital III relève de l’Article 8 du règlement SFDR, c’est-à-dire qu’il promeut les caractéristiques environnementales et sociales et peut investir dans des actifs durables, mais ses investissements ne s’articulent pas autour d’un objectif durable. 

Vespa Capital investit dans des PME, à des stades de maturité différents, notamment dans leurs démarches environnementales et sociales. Vespa Capital ne garantit pas être en mesure de collecter les informations nécessaires pour être conforme avec les RTS (Regulatory Technical Standards), telles que définies par l’Union Européenne (14 indicateurs), et ainsi ne prend pas en compte les principales incidences négatives telles que définies dans le rapport RTS.



   
Présélection des opportunités

Avant tout investissement, Vespa Capital applique systématiquement un premier filtre sectoriel pour des raisons éthiques, morales et écologiques. Ainsi, toutes les entreprises qui présentent les critères suivants sont exclues :
    

• Critère sectoriel : les entreprises impliquées dans :
  • La production ou la vente de tabac, de drogue ou de produits dérivés ;
  • Le financement de la production ou de la vente d’armes ou de munitions quelles qu’elles soient ;
  • La maltraitance animale / réalisation de test sur les animaux ;
  • La réalisation, la diffusion ou la vente de tout contenu pornographique ;
  • Les casinos et toutes entreprises de jeux d’argent.
     
• Critère climatique : les entreprises dont les revenus sont significativement impactés par les énergies fossiles (charbon, gaz de schiste et pétrole). En fonction des opportunités d’investissement, Vespa Capital se réserve la possibilité de ne pas exclure les entreprises qui ont la volonté d'entreprendre leur transition énergétique.
   
• Critère juridique et réglementaire : violation des principes et réglementations internationalement reconnus (toute activité économique illégale).

Vespa Capital s’autorise le droit d’exclure toute entreprise ayant une recommandation ESG négative dans son analyse d’investissement.

Lors de la phase d’analyse des opportunités, Vespa Capital adopte une stratégie Best-in-Universe, afin de privilégier les acteurs les plus compétitifs en matière de performance financière et extra-financière.


    

Critères d’investissement

Les sociétés sont évaluées selon plusieurs critères :
     

• Environnemental : réduire son impact sur l’environnement (émissions de gaz à effet de serre en valeur absolue en kgCO2eq, scopes 1 & 2 à minima et existence de politiques de gestion et de mesure des impacts sur l’environnement) ;
   
• Social : valoriser le capital humain (création nette d’emploi par an et participation des femmes dans la gestion de l’entreprise sur trois niveaux : nombre de femmes membres du comité de direction, nombre de femmes cadres ou assimilé, parité au sein de la société) ;
   
• Gouvernance / sociétale : partage de la valeur (existence d’une charte ESG / RSE au sein de l’entreprise,  mécanismes de rémunération incitatifs pour les salariés, accès des salariés au capital).

D’autres critères propres à chaque participation seront déterminés en fonction des enjeux ESG prioritaires de ces dernières afin d’assurer un suivi plus spécifique au-delà des indicateurs communs.



    
Méthodologie

Pour mesurer l’atteinte des caractéristiques environnementales et sociales promues par le Fonds, Vespa Capital a construit une méthode de suivi alliant spécificité et comparabilité : 
 

• Deux indicateurs sur les piliers environnementaux et sociaux communs à toutes les participations du Fonds, soit un total de 4 indicateurs communs ;
   
• Deux indicateurs sur les piliers environnementaux et sociaux spécifiques à chaque participation en fonction de ses enjeux ESG prioritaires ; soit un total de 4 indicateurs propres à chacune des participations permettant d’évaluer ses performances environnementales et sociales en fonction des spécificités de son secteur d’activité, de son business model, de ses risques en matière de durabilité et de sa maturité en termes de politique environnementale et sociale.

Ainsi, pendant toute la durée de l’investissement, Vespa Capital mesure l’atteinte des caractéristiques environnementales et sociales promues par le Fonds à travers 8 indicateurs sur chacune des participations. Ces indicateurs sont revus annuellement. Un pacte d’actionnaires est signé pour chaque opération entre Vespa Capital et les dirigeants.




Source des données et processus

Les données proviennent des réponses des entreprises au questionnaire ESG. 

Cependant, Vespa Capital souhaite attirer l’attention sur le fait que : 
   

• Les sociétés du portefeuille pourraient éprouver des difficultés à mettre en œuvre tout ou partie du plan d’actions, en raison notamment de leur taille (PME) et/ou de l’absence de développement desdites sociétés ;
   
• L’analyse dépendra de la qualité des informations et des données remontées par les entreprises et les tiers.

Pour chacun des enjeux ESG prioritaires identifiés au sein des participations, un Plan d’Actions concret a été défini avec les dirigeants, en tenant compte des caractéristiques sectorielles spécifiques, de la taille et des moyens des sociétés investies. Chaque société du portefeuille s'est engagée à le respecter et à mettre en œuvre les moyens nécessaires pour l’accomplir. Ce Plan d’Actions permet également à Vespa Capital d’assurer un suivi annuel de l’évolution de l’impact ESG des sociétés du portefeuille. En cas de difficultés dans la mise en œuvre du Plan d’Actions, ce dernier pourra être adapté sur la base d’un commun accord. 

Lors de la cession, Vespa Capital réalise une synthèse de l’évolution des indicateurs ESG préalablement sélectionnés afin de mesurer les progrès réalisés au regard des objectifs fixés.




Investissement durable

Le produit financier Vespa Capital III relève de l’Article 8 du règlement SFDR, et promeut des caractéristiques environnementales et sociales, mais n’a pas vocation à investir dans des sociétés spécialisées dans le développement durable.




Objectifs de développement durable

Le Fonds Vespa Capital III intègre trois objectifs au cœur de son processus d’investissement de développement durable (ODD) qui seront systématiquement déclinés au sein de ses participations :
     

• ODD n°5 « Egalité des sexes », et plus particulièrement le sous-objectif 5.5 « Garantir la participation entière et effective des femmes et leur accès en toute égalité aux fonctions de direction à tous les niveaux de décision, dans la vie politique, économique et publique » ;
   
• ODD n°8 « Travail décent et croissance économique », et plus particulièrement le sous-objectif 8.5 « D’ici à 2030, parvenir au plein emploi productif et garantir à toutes les femmes et à tous les hommes, y compris les jeunes et les personnes handicapées, un travail décent et un salaire égal pour un travail de valeur égale » ;
   
• ODD n°13 « Lutte contre les changements climatiques », et plus particulièrement les sous-objectifs 13.1 « Renforcer, dans tous les pays, la résilience et les capacités d’adaptation face aux aléas climatiques et aux catastrophes naturelles liées au climat » et 13.3 « Améliorer l’éducation, la sensibilisation et les capacités individuelles et institutionnelles en ce qui concerne l’adaptation aux changements climatiques, l’atténuation de leurs effets et la réduction de leur impact et les systèmes d’alerte rapide ».

De plus, à partir de ces critères spécifiques définis par Vespa Capital, ce dernier pourra également contribuer à des objectifs de développement durable de l’ONU additionnels, tels que les objectifs n°3 (bonne santé et bien-être), n°10 (inégalités réduites), n°12 (consommation et production responsable), etc.




Stratégie d’investissement 

Vespa Capital souligne le caractère obligatoire de mise en œuvre d’un plan d’amélioration des aspects ESG au sein de ses participations. 

Les pactes d’actionnaires entre Vespa Capital et les dirigeants comprennent une clause ESG signée au préalable de chaque investissement.

Celle-ci est composée des éléments suivants : 
 

• Respecter des standards internationaux sur l’ensemble de leur chaîne de production (logistique et prestataires externes, etc),
• Produire les éléments nécessaires pour assurer le pilotage des indicateurs ESG fixés,
• Participer à une réunion annuelle, à minima, avec Vespa Capital afin d’évaluer la progression de la Société du Portefeuille dans l’atteinte des objectifs ESG fixés,
• Mettre en œuvre le plan d'actions établi par Vespa Capital selon les objectifs en termes d’ESG fixés,
• Mettre en place des actions de remédiation en cas de non atteinte des objectifs ESG fixés,
• Mettre en œuvre, si nécessaire, des politiques et des procédures permettant de garantir le respect des exigences de Vespa Capital,
• Communiquer auprès de Vespa Capital de manière proactive en cas d’incident ESG,
• S’impliquer au sein du groupe de sensibilisation autour de la thématique finance durable à une fréquence annuelle.